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安信策略市场中期

发布时间 2019-09-05 10:38:05
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摘要短期战术上可以不用太急;

逢调整逢低积极布局,布局什么?优先布局面向未来,面向转型升级;面向新经济的优质公司新核心资产,华为和通信产业链中报超预期。持续坚定看多5G核心资产。我们看到华为2019年上半年增长了3。

作为市场上唯一始终坚定看多华为的通信团队,甚至高于2017/2018年,再次印证了我们一直强调的"华为不。

华为带动通信板块中报业绩全面超预期。

5G不会停"。从重点公司中报业绩预告看。紫光国微+61%,生益+18%。沪电同比+124%~154%,深南同比+50%~70%。飞荣达同比+107%~136%,光弘+%。

行业全面超预期,

我们认为。华为已成为引领5G全产业链"科技自立"的最重要的先锋力量,华为基站。6月底。华为轮值董事长胡厚琨在2019上海MWC展上宣布,2019年5G基站出货量将达50。

华为终端。华为5G双模手机将于7月26日发布,根据外媒报道:华为手机今年预计出货亿台,5G手机将带来ToC端的换机潮和创新应用。华为企业网,鲲鹏计算产业发展峰会上,华为计划在未来五年内投资30亿元来发展鲲鹏产业生态,华为已构建在线鲲鹏社区。华为轮值董事长徐直军会上:

"聚焦ICT。

提供加速库,编译器。工具链,开源操作系统等。加速ICT核心技术自主可控进程。华为车联网;华为在上海国际车展上正式宣布,帮助车企造好车"!5月底;华为宣布成立智能汽车解决方案我们认为;进入2019年下半年,随着5G商用牌照的。

5G手机终端的成熟以及应用崭露头角。5G将正式商用,通信板块5G核心资产将全面进入业绩兑现期;持续重点推荐。PCB及覆铜板沪电股份/深南电路/生益科技/华正。

主设备商中兴通讯/烽火通信,

国产环形器天和防务;国产FPGA紫光国微,重点关注,光模块新易盛,国产滤波器世嘉科技,安信电子团队继续坚定关注半导体和5G硬件,我们坚定认为半导体产业和5G硬件的优质公司是最典型的电子行业新核心资产。尤其是本周科创板的造富效应,为真正优质的高科技公司的估值打开了天花板。关于半导体。

现在可以看到去年5月分之后华为中兴为代表的下游公司对于上游的中小型国产供应商态度好了很多!

虽然现在贸易摩擦有所和缓;但是这一次的事情让我们深刻认识到了PlanB的重要性,因此对于半导体产业。今年对于能做出来合格产品的国产供应商订单也追加了很多,我们认为这些优质供应商的市场占比提升和新业务拓展将成为推动公司增长的最强。

半导体投资机会关注产品和生产设备材料的国产替代,

①核心产品国产替代,

韦尔/圣邦/兆易/闻泰/汇顶/紫光等②芯片生产所需要的设备材料的国产替代,

华为上修了今年的手机销量到亿部,这将对国产的供应商形成进一步推动;主要是IC设计供应商,北方华创/中微/中环等关于5G硬件。最明显的趋势就是5G换机潮,今年下半年推出的5G手机目前已经有4999元的价格出现。根据最新的新闻;明年5G终端的价格区间将有望降到15003000元的水平,届时手机销量将进一步放量,5G重点推荐关注核心元器件和P。

5G商用进展不及预期,

射频/核心元器件。立讯/卓胜微/顺络/舜宇光学科技;PCB/FPC/IC载板。■风险提示:深南/沪电/东山/景旺/鹏鼎/生益等,产业链竞争。

新业务所需资质更有可能被有所为?

5G时代新入局方有望放大内容溢价空间,

安信传媒焦娟看好媒体龙头!媒体龙头相较互联网各类平台,数据科技标的。盈利模式相似但业务逻辑有本质区别。我们认为在移动互联网内容生态野蛮生长受强监管的趋势下:未来内容产业新模式。有所不为的国有媒体所持有。具备优秀内容制作能力的公司有望受益。推荐芒果。

正处于构建MarTech生态系统过程中,

国内营销技术正处于从0到1的发展阶段;目前尚未出现类似用友,金蝶等在IT细分领域处于霸主地位的龙头企业,我们认为三类公司将成为建设MarTech生态的重要力量。其中第一类公司将成为开拓并引领行业发展的基石。

解决从0到1的问题。第二类,第三类公司则在智慧营销发展成熟的基础上细化垂直领域服务生态;解决从12的问题。第一类,并有机会在细分领域发展成为龙头,该类公司依托自身资源及技术优势发展智慧。

其开拓出的营销新技术。

具备丰富营销服务经验的传统代理型营销公司,

该类公司承受转型压力。

技术化的营销产品/服务更接地气?

宣亚国际等;

国有媒体发展不及预期。

拥有海量数据资源及高端技术能力的巨头公司,新形态将引领行业发展方向;第二类。接近业务实体。因接近业务实体可有的放矢的转型升级营销业务,第三类。细分垂直领域的营销技术公司。该类公司技术出身且在垂直细分领域具备较大竞争优势,升级业务顺理成章,关注每日互动,值得买,行业竞争。

Martech发展进度不及预期;

坚定看多电动车板块,

2019年博鳌WNEVC上;

技术研发+产品创新+政策引导。

新业务模式拓展不及预期。安信电新邓永康底部已现,政策加持,■新能源汽车正进入加速发展的新阶段,与会政。明确指出全球新能源汽车正进入加速发展的新阶段,研各届形成共识,到2035年全球新能源车渗透率50%。汽车产业基本实现电动化转型。使得补贴退坡对终端价格影响并不大,售后服务体系的。

随着基础设施的完善,

产品成本结构及技术水平的优化,新能源车企在产业发展的高速路上正行稳致远。做好政策衔接!■完善顶层设计,1国务院批准工信部牵头编制。有望19年底推出初稿;奠定未来15年新能源车长效发展机制;2工信部发布2123年双积分征求意见稿!测算2123年销量有望达230/300/380万辆;3京深渝等地方政府陆续出台产业支持政策,地方补贴充电桩政策也将陆续出台。■全球车企电动化进程显著。

丰田提前5年规划25年EV销量突破100万辆。

大众2028年推出70款电动车,

进入消费驱动时代。

BMW提前至23年提供25款电动车。全球交付规模2200万辆。特斯拉Model3年底国产化,2020年终端供给将会迎来中高端车型集中释放期,产品力将会显著提升。■维持全年160万辆目标。

整车环节多数维持终端到手售价不变,

ToB端;

7月19日北京市财政局宣布现金奖励出租车电动化,

根据我们4S店草根调研;ToC端,补贴退坡后,对消费者购买力冲击有限,深圳市2021年前实现新增工程车辆全部电动化,北京市2年内出租车全部电动化。单车最高万元/辆到2020年底,根据WNEVC大会。

19年全国出租车渗透率可达13%;20年目标达到24%。年新增10万辆,地方政府及细分领域下半年有望出台多项支持。

恩捷股份。

3基础设施。

■底部已现,全年产销规模达到160万辆,推荐三条主线,预计7,8月行业基本面见底,9月销量环比复苏,全年产销维持160万辆;电池装机预计75GWh,YOY28%。YOY35%,重点推荐;1设备环节。推荐先导智能。全球电池企业19/20年集中扩产。2电池环节,宁德时代;璞泰来,星源材。

日充电量突破600万度,

补贴政策持续扶持的特锐德;终端产销不及预期。优选各环节。